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阳光城周转加快债务减轻,朱荣斌称对净利润率不满意

文章作者:www.dlhot.com发布时间:2019-10-07浏览次数:760

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作者:李佳

8月1日,阳光城集团(.SZ,以下简称“阳光城”)发布了2019年中期业绩报告。 8月2日,2019年中期业绩交流会同时召开。孙荣成执行主席兼总裁朱荣斌,执行副总裁吴建斌出席会议并回答记者提问。

也许是因为对表现的信心,阳光城是第一家在前20家公司中发布成绩单的房地产公司。根据公告,上半年阳光城实现营业收入252.11亿元,同比增长48.03%,实现净利润14.49亿元,同比增长40.52 %。

在规模方面,2018年跨越了1000亿的门槛,阳光城仍在增长。今年上半年,阳光城实现全口径900.73亿元的销售额,同比增长28%,达到年销售目标1800亿元的50%。这是阳光城第一次在半年内完成超过一半的业绩。

债务减少,融资成本下降

从2017年到2019年,朱荣斌和吴建斌在阳光城待了两年多。两年前,“双宾”离开碧桂园,曾引起业界热议。朱荣斌和吴建斌从中国海运开始了他们的职业生涯。在中国航运的13年里,朱荣斌是职业生涯中最长的职业。然后他搬到了R&F;吴建斌坚持30年,是中国海运的董事总经理兼首席财务官。

2013年5月,朱荣斌加入碧桂园,担任联合总裁兼执行董事,负责碧桂园及其子公司的投资,商业和产品设计管理。吴建斌于2014年4月加入碧桂园,担任执行董事兼首席财务官。

两人分别于2017年4月和6月加入了阳光城。为了离开碧桂园,我说,“如果我现状,我将留在原公司。如果我能建立另一家拥有1000亿美元的公司,我仍然希望追求更多的成就感。“

在朱荣斌和老伙伴吴建斌的领导下,阳光城2018年成功实现了1000亿的销售额。“双宾”的第一个财政年度为投资者提供了更好的成绩单。

根据阳光城发布的半年报,上半年阳光城的表现仍然非常可观。在过去的两年里,阳光城的金融结构得到了优化。 2019年上半年,阳光城提出稳定运行,强力抓捕资金,积极优化债务。

报告显示,上半年,阳光城的计息债务规模为1121.21亿元,其中短期计息债务规模为341.61亿元,计息负债占比下降12.34个百分点。从去年年底到30.47%,非银行融资占去年年底的52.57%。下降至31.00%,债务结构继续优化。

同时,在新资产规模,优质土地储备和利息减少的前提下,阳光城有效地将资产负债率降至83.58%,比2018年末低0.85个百分点。承担责任。随后的资产负债率达到77.59%,比2018年底下降约2个百分点;净负债率达到145.13%,比2018年底减少37.09个百分点。此外,上半年阳光城的平均融资成本为7.72%,比期末高22个基点。 2018年。

现金流增加和长期偿债能力差

在降低杠杆率的同时,阳光城进一步加强了现金流管理。上半年平均收益率约为80.50%,经营净现金流入为86.98亿元,持续为正。这是因为阳光城是在2017年。以前的经营净现金流入是“负面的”并且是一团糟。

截至6月底,阳光市共持有货币资金433.08亿元,达到历史最高水平,占总资产的15.00%,实现短期有息负债341.61亿元。现金流状况继续改善。调整后的现金比率为0.45,比2018年同期的0.39增长了15.4%,高于行业中位数。此外,从指标计算来看,阳光城的调整后快速比率为1.12,并在两年内恢复到“1”的标准值,显示出更好的短期偿债能力。

尽管阳光城的杠杆水平在过去两年逐渐减少,但仍处于行业相对较高的水平。另一方面,阳光城的长期偿债能力指标(“货币基金+存货+投资房地产 - 预收款”/所有债务)也表现不佳,仅为0.56,低于行业中位数水平。

对此,阳光城首席财务官陈妮表示:“阳光城近两年来一直积极控制债务,确保负债绝对值不增加,但也要多少,借多少,用户经营现金流量用于支付土地支出,不再增加杠杆。“

从这一点来看,阳光城在过去两年的执行仍然是可以接受的,其持续优化杠杆也值得期待。

土壤储存增长速度较慢,营业额加快

目前,阳光城的主要房地产项目位于大福建、长三角、珠三角、京津冀等战略城市。上半年,阳光城新增股权土地储备424.59万平方米,股权对价272.75亿元。股权估值758.7亿元。截至今年上半年,阳光城累计土地储备万平方米,估算价值5466.78亿元。

值得注意的是,与上半年签约销售面积702.13万平方米相比,新增土地储备400多万平方米不足以覆盖销售数据。上半年,阳光城土地储备倍数也来自去年同期。9.34降至6.26,土地储备补充率较低。

关于储土补充问题,阳光城执行副总裁吴建斌在2019年中期成果会上表示,公司今年的征地资金将在800亿元左右,上半年的投资将是约300亿元。进一步加强土地储备。

另一方面,在许多住房公司正在多元化发展的环境中,阳光城也有这样的计划吗?针对这一问题,朱荣斌在记者招待会上明确表示,“从行业的角度来看,许多企业也在多元化领域做出了努力和尝试,但总体效果仍难以达到令人满意的水平。我们认为有很多地方可以玩家庭游戏,因此公司将保持专注并尽其所能。”

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早在2017年,阳光城就提出了“高营业额、短而快”的经营方向。目前,完成度较高。阳光城的“库存/平均预收款项”指标反映了近年来的去污情况。下降趋势。

截至2019年上半年,阳光城的期末存货为1599亿元,占总资产的55.41%。 “库存/平均预收款”指标下跌18.15%至2.3,而去年同期为2.81,放松管制压力继续减弱。

近年来,阳光城的预收款周转率逐年下降,但自2017年以来逐渐下降。2019年上半年,阳光城的预收款周转率为0.32,同比增长6.67 %,小幅反弹。

“不满意净利润率”

根据半年报,阳光城上半年实现结算业务收入225.11亿元,同比增长48.03%;合并净利润15.40亿元,同比增长48.80%;归属于上市公司股东的合并净利润为14.49亿元,同比增长40.52%。房地产项目毛利率较去年末上升1.28个百分点至26.93%。合并财务报表的净利润率较上期末增加1.1个百分点至6.44%,净资产加权平均回报较上年同期增加1.72个百分点。至6.92%。

虽然阳光城的各项盈利指标均有不同的增长,但其利润率并不如行业中位数。

对此,朱荣斌也坦言,“我们对净利润率并不满意。一方面,房地产业正在告别暴力时代,净利润率恢复到正常的行业标准,在价格限制政策下,实现了高利润率;另一方面,阳光城以前的净利润率相对较差。我们将通过提高未来的质量来增加利润率,并增加规模以确保实现总利润。“

为了增加利润,阳光城将实施新的评估和激励机制,从原来的评估和激励机制到销售规模,年底员工的收入与公司的总利润和质量。

对于下半年的计划,朱荣斌说:“我们不应该有更高的期望,但仍然保持对市场的敬畏,卖出更多的建筑物,支付更多,积极谨慎地安排投资工作,完成年度规模目标,同时,转向利润取向,以提高发展质量。“

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作者:李佳

8月1日,阳光城集团(.SZ,以下简称“阳光城”)发布了2019年中期业绩报告。 8月2日,2019年中期业绩交流会同时召开。孙荣成执行主席兼总裁朱荣斌,执行副总裁吴建斌出席会议并回答记者提问。

也许是因为对表现的信心,阳光城是第一家在前20家公司中发布成绩单的房地产公司。根据公告,上半年阳光城实现营业收入252.11亿元,同比增长48.03%,实现净利润14.49亿元,同比增长40.52 %。

在规模方面,2018年跨越了1000亿的门槛,阳光城仍在增长。今年上半年,阳光城实现全口径900.73亿元的销售额,同比增长28%,达到年销售目标1800亿元的50%。这是阳光城第一次在半年内完成超过一半的业绩。

债务减少,融资成本下降

从2017年到2019年,朱荣斌和吴建斌在阳光城待了两年多。两年前,“双宾”离开碧桂园,曾引起业界热议。朱荣斌和吴建斌从中国海运开始了他们的职业生涯。在中国航运的13年里,朱荣斌是职业生涯中最长的职业。然后他搬到了R&F;吴建斌坚持30年,是中国海运的董事总经理兼首席财务官。

2013年5月,朱荣斌加入碧桂园,担任联合总裁兼执行董事,负责碧桂园及其子公司的投资,商业和产品设计管理。吴建斌于2014年4月加入碧桂园,担任执行董事兼首席财务官。

两人分别于2017年4月和6月加入了阳光城。为了离开碧桂园,我说,“如果我现状,我将留在原公司。如果我能建立另一家拥有1000亿美元的公司,我仍然希望追求更多的成就感。“

在朱荣斌和老伙伴吴建斌的领导下,阳光城2018年成功实现了1000亿的销售额。“双宾”的第一个财政年度为投资者提供了更好的成绩单。

根据阳光城发布的半年报,上半年阳光城的表现仍然非常可观。在过去的两年里,阳光城的金融结构得到了优化。 2019年上半年,阳光城提出稳定运行,强力抓捕资金,积极优化债务。

报告显示,上半年,阳光城的计息债务规模为1121.21亿元,其中短期计息债务规模为341.61亿元,计息负债占比下降12.34个百分点。从去年年底到30.47%,非银行融资占去年年底的52.57%。下降至31.00%,债务结构继续优化。

同时,在新资产规模,优质土地储备和利息减少的前提下,阳光城有效地将资产负债率降至83.58%,比2018年末低0.85个百分点。承担责任。随后的资产负债率达到77.59%,比2018年底下降约2个百分点;净负债率达到145.13%,比2018年底减少37.09个百分点。此外,上半年阳光城的平均融资成本为7.72%,比期末高22个基点。 2018年。

现金流增加和长期偿债能力差

在降低杠杆率的同时,阳光城进一步加强了现金流管理。上半年平均收益率约为80.50%,经营净现金流入为86.98亿元,持续为正。这是因为阳光城是在2017年。以前的经营净现金流入是“负面的”并且是一团糟。

截至6月底,阳光市共持有货币资金433.08亿元,达到历史最高水平,占总资产的15.00%,实现短期有息负债341.61亿元。现金流状况继续改善。调整后的现金比率为0.45,比2018年同期的0.39增长了15.4%,高于行业中位数。此外,从指标计算来看,阳光城的调整后快速比率为1.12,并在两年内恢复到“1”的标准值,显示出更好的短期偿债能力。

尽管阳光城的杠杆水平在过去两年逐渐减少,但仍处于行业相对较高的水平。另一方面,阳光城的长期偿债能力指标(“货币基金+存货+投资房地产 - 预收款”/所有债务)也表现不佳,仅为0.56,低于行业中位数水平。

对此,阳光城首席财务官陈妮表示:“阳光城近两年来一直积极控制债务,确保负债绝对值不增加,但也要多少,借多少,用户经营现金流量用于支付土地支出,不再增加杠杆。“

从这一点来看,阳光城在过去两年的执行仍然是可以接受的,其持续优化杠杆也值得期待。

土壤储存增长速度较慢,营业额加快

目前,阳光城的主要房地产项目分别位于大福建,长三角,珠三角,京津冀等战略城市。上半年,阳光城共增加了4,245,900平方米的股权土地储备,权益代价为272.75亿元。权益估计为758.7亿元。截至今年上半年,阳光城累计土地储存量为4396.35万平方米,预计为5466.78亿元。

值得注意的是,与上半年合约销售面积702.13万平方米相比,超过400万平方米的新土地储存不足以覆盖销售数据。上半年,阳光城土地储备倍数也与去年同期持平。 9.34降至6.26,土地储备补充率相对较低。

关于土地储备的补充问题,阳光城执行副总裁吴建斌在2019年中期业绩会议上表示,公司今年的土地收购资金将在800亿元以上,而上半年的投资也是如此。这一年将是约300亿元人民币。土地储备将进一步加强。

另一方面,在许多住房公司正在多元化发展的环境中,阳光城也有这个计划吗?针对这一问题,朱荣斌在新闻发布会上明确表示,“从行业来看,很多企业也在多元化领域做出了努力和尝试,但整体效果仍难以达到令人满意的水平。想想有很多可以玩家的地方,所以公司将保持专注并尽其所能。“

早在2017年,阳光城就提出了“高周转,短而快”的经营方向。目前,完成度相对较高。阳光城的“库存/平均预收款”指标反映了近年来的净化情况。下降趋势。

截至2019年上半年,阳光城的期末存货为1599亿元,占总资产的55.41%。 “库存/平均预收款”指标下跌18.15%至2.3,而去年同期为2.81,放松管制压力继续减弱。

近年来,阳光城的预收款周转率逐年下降,但自2017年以来逐渐下降。2019年上半年,阳光城的预收款周转率为0.32,同比增长6.67 %,小幅反弹。

“不满意净利润率”

根据半年报,阳光城上半年实现结算业务收入225.11亿元,同比增长48.03%;合并净利润15.40亿元,同比增长48.80%;归属于上市公司股东的合并净利润为14.49亿元,同比增长40.52%。房地产项目毛利率较去年末上升1.28个百分点至26.93%。合并财务报表的净利润率较上期末增加1.1个百分点至6.44%,净资产加权平均回报较上年同期增加1.72个百分点。至6.92%。

虽然阳光城的各项盈利指标均有不同的增长,但其利润率并不如行业中位数。

对此,朱荣斌也坦言,“我们对净利润率并不满意。一方面,房地产业正在告别暴力时代,净利润率恢复到正常的行业标准,在价格限制政策下,实现了高利润率;另一方面,阳光城以前的净利润率相对较差。我们将通过提高未来的质量来增加利润率,并增加规模以确保实现总利润。“

为了增加利润,阳光城将实施新的评估和激励机制,从原来的评估和激励机制到销售规模,年底员工的收入与公司的总利润和质量。

对于下半年的计划,朱荣斌说:“我们不应该有更高的期望,但仍然保持对市场的敬畏,卖出更多的建筑物,支付更多,积极谨慎地安排投资工作,完成年度规模目标,同时,转向利润取向,以提高发展质量。“